■ついにAOTが2020.2Q29億B「赤字」転落！が、しかし？タイ株

こんにちはー、暑さ大好き3点です！

最近、雨季で雨がよく降るせいかバンコク涼しいですよね？

涼しいという表現が正しいかは微妙ですが、暑くないです。

この時期に日本の親、友人に連絡を取ると

「日本は暑くてたまらん、でもタイはもっと暑いんでしょう？」

って言われるんですが、「暑くないよー」って返すと

「ウソや」「タイに慣れすぎ」「そんな事はない！」

と、酷い言われよう笑　（そんな事はないっ！と言われた時はびっくりしましたが笑）

本当の事は「そっ」としといた方が穏やかなコミュニケーションが取れそうですね！

いつも余談が長くなりますが、我らがタイ株今日の市況見ていきましょう！

2020/9/3　タイ株市況

本日のタイ株をざっくりと

SET　1311.95（-3.95 ,-0.3%)
SET50 844.6 (-2.96,-0.35%)
SET100 1888.31 (-6.35,-0.34%)
SETCLMV 895.07 (1.08,-0.12%)
出来高：約503億B（前日436億B）

今日は微下げでしたね～！タイは9/4～9/7までソンクラーン振替休日なので皆さん利確に走りましたね。ちらっと見たのですが米国の先物指数がちょっと落ちてるようでそこら辺も影響が出たのかな？

次のタイ株は9/8スタートになりますので皆さんポートフォリオ点検、新規銘柄探し頑張りましょーね！

本日の取引金額TOP5

• STGT　34.6億B
• AOT　27.2億B
• MINT　19.8億B
• BAM　17.9億B
• CPALL　16.3億B

STGTさんゴム手袋メーカーですね。今年の売上高か259億Bになるとかっていう話しなんですがIPOしたばかりで過去データが見えないのでよくわからない感じです。。

ちなみに、本日100日ぶりにタイ国内でコロナ患者が出てしまったようでそれもあって本日大注目の銘柄でした！

他には今日はAOTさんが取引金額2位にランクインしてますね、いつの間にか株価も58.25Bまで回復してますので本日は「ついにAOTが2Q-29億B赤字転落！が、しかし？」についてお話して行きたいと思います！

AOT：プロフィール

企業名	AIRPORTS OF THAILAND PUBLIC COMPANY LIMITED
Webサイト	www.airportthai.co.th
事業内容	スワンナプーム、ドムアン、プーケット、チェンマイ等々各種空港運営、ホテル事業
インダストリー	Services
セクター	Transportation & Logistics
配当利回り	1.84％
上場株式数	14,285,700,000株
上場した日	2004/3/31

AOT:2020.2Q業績推移

2Qの業績と1Qとの業績比較になります！

	2020.1Q	2020.2Q
総収入	29,438.11	1,743.89
純利益	10,982.36	-2,933.90

業績を全体感でどぞー！

	2016.12	2017.12	2018.12	2019.12	2020.6
総収入	52,783.34	56,744.27	62,135.93	64,994.07	31,182.00
純利益	19,571.46	20,683.60	25,170.76	25,026.37	8,048.46
一株当たり利益（バーツ）	13.7	1.45	1.76	1.75	0.56

業績推移をざっくりと

2020.2Q決算

売上高：17.3億B（1Q売上高294億B-277億B）
純利益：-29.3億B（1Q純利益109億B-138億B）
一株当たり利益（EPS）：0.56B

なかなか凄い下がり幅ですが、ただ半期で見ると売上高311億B、純利益80億Bになるので普通の企業よりまだまだ儲かってると言えるのではないでしょうか？

にしても、30億B近い赤字出しても余裕って、、AOTの凄さを見せつけられている感じがしますね。

AOT:財務内容推移

1Qと2Qの比較

	2020.3	2020.6
総資産	185,978.84	178,076.70
総負債	35,752.49	30,563.94
株主資本	149,528.29	146,707.91

全体感の比較

	2016.12	2017.12	2018.12	2019.12	2020.6
総資産	172,216.39	178,409.94	187,708.55	198,381.56	178,076.70
総負債	50,637.84	46,721.24	43,439.43	43,842.92	30,563.94
株主資本	121,321.87	131,376.25	143,902.78	153,899.11	146,707.91

財務内容をざっくりと

• 総資産：1780億B
• 総負債：305億B
• 株主資本：1467億B
• 時価総額：8321億B

さすがのAOTさんも株主資本は2019年末比で-71億Bになっちゃいましたね。

とはいえ、2020年まだ6ヶ月ありますし国際線はまだまだ復活見込みはありませんが3Qは国内線利用が増えて7月、9月とタイは連休がありましたのでもしかすると。。。って期待しちゃいますよね笑

AOT：バランスシート2020.2Q

	資産の部		負債の部
流動合計	57,617.78	流動負債合計	15,429.31
固定合計	120,458.92	固定負債合計	15,134.63
純資産			147,512.75

バランスシートをざっくりと

流動資産：576億B　（気になる内訳：現金同等物151億B、在庫3億B）
固定資産：1204億B
流動負債：154億B
固定負債：151億B
純資産：1475億B

流動比率374％って2020.2Q赤字だったんですよね？ってレベルで確認を取りたいほどの優良財務。

逆にもっと投資をしても良いんじゃないかと。。

AOT：損益計算書2020.2Q

2020.2Q迄の損益計算書になります。

	支出		収入
売上高		売上高	31,182.00
原価	2,746.38
販管費	11,838.62

	支出		収入
売上高		売上高	48,920.21
原価	3,356.17
販管費	13,418.16

損益計算書をざっくりと

2020.2Q迄の損益計算書

売上高：311億B（昨年489億B昨年比-178億B）
原価：27億B（昨年33億B昨年比-6億B）
販管費：118億B（昨年134億B昨年比-16億B）

売上高の減少がエゲつないですが、実は原価、販管費削減しているんですね！

もともとのコストが低いのでなんともという所ですが、きっちり削減はしていらっしゃいますね！

AOT：キャッシュフロー推移2020.2Q

	2017.3	2018.3	2019.3	2020.6
営業キャッシュフロー	27,102.22	33,818.12	32,916.12	4,948.14
投資キャッシュフロー	-8,423.40	-15,607.84	-11,577.64	18,241.85
財務キャッシュフロー	-15,247.33	-18,925.93	-20,008.11	-17,963.58

キャッシュフロー推移をざっくりと

営業キャッシュフロー：49億B
投資キャッシュフロー：182億B
財務キャッシュフロー：-179億B

あのこのキャッシュフロー見てAOTの経営チーム「狂気」って思うのは僕だけでしょうか？

コロナの影響がどれくらい出るかも6月の段階ではまだ予測もつかない中、借金返しまくってますね。

今まで何社か財務内容を見て来ましたが、普通は「借金して手元資金を増やして経営を安定」させる。ってのが多いパターンなんですが、AOTさんは資産売却して負債の圧縮をしてますね。めっちゃ財務健康優良児になってます。

おそらく経営チームとしては長期戦略として財務コスト（利子）を支払うより資産売却して借金の圧縮をしたほうが有利との判断だったんでしょうけど、こんな戦略他に取っている企業ないのでは？

AOT：チャート

財務は良好といえど投資家さんたちの評価はまだ懐疑的ですね。

国際線が普通に運行すれば爆騰するんでしょうけど、いつになるかわかりませんからね。

案外、今の時期にAOT集中投資している投資家さん多いような気もしますしキャピタルゲインは無税なので戦略としてはありですよね！

AOT:今後の展開（予想）

AOTさんに関して3Q中の主な行動に関しては見つけられなかったんですが

空港ともなると「政治」が影響してきますのでココらへんは制御不能ですね▶ニュース

2022年には188％伸びるのでは？との記事▶ニュース

AOTさんとしては、国際線が通常運行すれば万事解決するので来年、再来年には復活できるといいですね。

ちなみに通常配当になるまで早くて3年後、、か？それとも株価維持の為増配するか？

この経営チームなら「3年待て！」でしょうね！笑

っという事で今回はココまで！
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